Каждый январь я пересматриваю свою стратегию распределения активов, чтобы скорректировать курс на предстоящий год. Моя главная цель — генерация максимального дохода за счёт дивидендов и купонных выплат на горизонте десяти лет, из которых три уже позади. Стратегия — это, по сути, дорожная карта управления инвестиционным портфелем: набор чётких правил для выбора активов, определения их долей и контроля рисков.
В 2025 году моё целевое распределение выглядело так: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. По факту к концу года доли немного сместились: акции заняли 56,2%, облигации — 42,9%, золото — лишь 0,4%, а ещё 0,5% осталось в рублёвой наличности. Акции остаются основой портфеля, так как именно они обеспечивают долгосрочный прирост капитала, хотя их стоимость и отличается высокой волатильностью. Облигации, напротив, дают стабильный купонный доход — главное избегать излишне рискованных эмитентов.
Золото я рассматриваю как защитный инструмент, который обычно дорожает в периоды кризисов и рыночной неопределённости. Доля в 2% была скорее экспериментальной, ведь мой фокус — всё же на дивидендах и купонах.
Что изменилось за прошедший год? Переговорный процесс затянулся, и быстрого разрешения конфликта ожидать не стоит. Ключевая ставка снизилась с 21% до 16%, и цикл её уменьшения продолжается. Дефицит бюджета нарастает, цены на нефть остаются низкими, а нефтяные компании находятся под санкционным давлением. Рубль укрепился, налоговая нагрузка на бизнес возросла, а с 2026 года повысится ещё и НДС. Индекс Мосбиржи за год потерял 4%.
Учитывая эту ситуацию и мой инвестиционный горизонт (осталось минимум семь лет, а скорее дольше), на 2026 год я определил такое целевое распределение: 58% акций, 40% облигаций и 2% золота. Доли, конечно, приблизительные, но они задают направление. Период высоких купонных доходов подходит к концу, многие облигации будут погашены в 2026 году, а значительная часть акций выглядит привлекательно для долгосрочного удержания. Именно поэтому я увеличил долю акций. Золото тоже нужно докупать — в 2025 году я этого не сделал. Ключевым фактором остаётся регулярное пополнение портфеля, а всё остальное — уже дело техники.
